La Banca Centrale Europea (BCE) ha abbassato il tasso di riferimento di un quarto di punto percentuale, abbassando il costo del denaro al 2,50% (2,75% a gennaio 2025), il tasso sulle operazioni di rifinanziamento principali al 2,65% e il tasso di rifinanziamento marginale al 2,90%. Questo è il secondo taglio dei tassi di interesse nel 2025 dopo quattro tagli dei tassi di interesse nel 2024. La Banca Centrale Europea ha portato avanti con prudenza e gradualità la più ampia e rapida politica di restrizione monetaria dalla nascita dell’euro, alzando i tassi di interesse 10 volte da luglio 2022 a ottobre 2023, facendo salire il tasso di interesse sui depositi della BCE (un tasso di interesse determinato in base alle condizioni di mercato) dal negativo 0,50% al 4%. La decisione del Consiglio direttivo della BCE si baserà sulla valutazione delle prospettive di inflazione, tenendo conto dei nuovi dati economici e finanziari, della dinamica dell’inflazione di fondo e della forza di trasmissione della politica monetaria.
Impatto sul mercato
I tagli dei tassi di interesse europei confermano un’inversione di tendenza globale. Tutte le principali banche centrali occidentali stanno tagliando i costi valutari. La banca centrale americana (FED) ha dovuto aspettare e vedere perché nella sua prima riunione nel 2025 ha deciso di non continuare a tagliare i tassi di interesse e ha mantenuto invariate le aspettative di consenso del mercato al 4,25% e al 4,5%. Per la Fed, tuttavia, non si tratta di un cambio di direzione, ma semplicemente di una pausa in attesa di vedere i primi effetti delle politiche di Donald Trump. Tanto che gli analisti prevedono che la Federal Reserve potrebbe tagliare i tassi di interesse di 25 punti percentuali tre volte nel corso del 2025, dopo l’entrata in vigore delle tariffe del 25% su Canada e Messico e del 20% sulla Cina. La conferma della direzione al ribasso dei tassi di interesse fornirà supporto ai mercati azionari e obbligazionari nei prossimi mesi. Vediamo quali potrebbero essere le conseguenze nel 2025
Mercato azionario
Avere un impatto positivo sul mercato azionario. Il taglio dei tassi di interesse può ridurre il costo del capitale di un’azienda, facilitando gli investimenti e potenzialmente migliorando la redditività futura. Inoltre, rende le azioni più attraenti delle obbligazioni, spingendo molti investitori ad entrare nel mercato azionario. Sono favoriti i settori ciclici e ad alto debito. Settori come quello immobiliare, industriale e bancario possono trarre vantaggio da un migliore accesso al credito. mercato obbligazionario I prezzi delle obbligazioni aumentano. Tassi di interesse più bassi aumentano il prezzo delle obbligazioni esistenti, rendendole più attraenti rispetto alle obbligazioni di nuova emissione con rendimenti inferiori. I rendimenti diminuiscono. Gli investitori potrebbero dover accettare rendimenti più bassi per raggiungere un certo livello di sicurezza o liquidità.
Quando taglierà i tassi d’interesse la prossima volta la Banca Centrale Europea? Gli analisti affermano che la BCE continuerà a tagliare i tassi di interesse trimestralmente per tutto il 2025. Secondo l’analisi Vanguard, il tasso di interesse di riferimento rimarrà al 2,25% fino alla metà del 2025, e la Banca Centrale Europea non taglierà i tassi di interesse nella sua riunione della prima metà del prossimo anno.
Ecco il calendario già fissato per le prossime riunioni BCE che possono interessare i tassi:
- 17 Aprile 2025
- 5 Giugno 2025
- 27 Luglio 2025
- 11 Settembre 2025
- 30 Ottobre 2025
- 18 Dicembre 2025
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Melzo 12.03.2025
